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Corporate Bonds


Falcon Credit Convexity Fund – Falcons Antwort auf die Auswirkungen des Negativzinsumfelds

Anleger in Qualitätsanleihen erfreuten sich die letzten 30 Jahre an einem äußerst positiven Risiko-Rendite-Profil. Dies bescherte annualisierte Renditen von 6,75 %, die im Wesentlichen durch zwei Risikofaktoren von Unternehmensanleihen bestimmt wurden: einerseits der Zinssatz für Staatsanleihen, früher als "risikofrei" bekannt, und andererseits das Ausfallrisiko. In der Vergangenheit wurde das Ausfallrisiko einer gegebenen Unternehmensobligation, das mit zunehmender Volatilität der Vermögenswerte verbunden ist, durch die inhärente Absicherung durch fallende Renditen bei Staatsanleihen wirksam gedämpft.

Das aktuelle Niedrigzinsumfeld hat die inhärente Absicherung deutlich reduziert. Zwar erhöhen niedrige Zinssätze einerseits die relative Attraktivität von Credit Spreads, verschärfen jedoch die negative Konvexität in Bezug auf die Volatilität der Vermögenswerte eines Unternehmens. Die aufgrund des gegenwärtigen Tiefzinsumfelds reduzierte Konvexität verändert die Eigenschaften der Anlageklasse erheblich und setzt langfristige Kreditportfolios im Falle von steigender Volatilität einem aktienähnlichen Drawdown-Risiko aus. Durch die Zunahme der Preisvolatilität von Long-Only-Kreditportfolios nach unten müssen Investoren eine alternative Absicherungsform finden, um das historische Risiko-Rendite-Profil beizubehalten oder zu verbessern.


Der kürzlich aufgelegte Long-Only Falcon Credit Convexity Fund verfolgt das Ziel, Ausfallrisiken zu minimieren oder ganz zu eliminieren. Der global und langfristig ausgerichtete UCITS-Fonds investiert in Unternehmensanleihen und sichert diese derart ab, dass der Fonds sich positiv konvex zu steigender Vermögensvolatilität verhält. Das zusammengestellte Kreditportfolio profitiert maßgeblich von Fehlbewertungen in den Kapitalstrukturen von ausgewählten Unternehmen.

Sie wollen mehr über den Falcon Credit Convexity Fund und weitere Produkte der Falcon Fund Management erfahren? Dann freut sich das Team der Falcon Fund Management auf Ihren Besuch im Januar auf der Finanzmesse Zürich (Stand C.23) oder auf dem Fondskongress Mannheim (Stand 143).

George C. Heyward

Portfoliomanager Falcon Credit Convexity Fund

Falcon Fund Management (Luxembourg) S.A.

2, Rue Gabriel Lippmann

5365 Munsbach

Luxemburg


Telefon: +352 (0) 2720 4620
E-Mail: FalconFundMgmt-Lux@falconpb.com

www.falcon.lu/en/